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打压股票低价增发对散户有什么影响?

问题答疑 2019-09-23 16:41 次浏览未知admin
 
    打压股价低价增发是上市公司一种常见的股票增发手段,当然,这些都是基于利益分配和股票操控理论的一些分析的结果,证监会是不允许上市公司控制股价走势的。但是对于理论型股票操盘手来说,这种分析也是成立了。
股票增发
    在此,我们需要了解几个概念:
    打压股价:打压股价是股票持有者利用抛售股票的方式抑制股价上涨的手段和行为,当然,这需要持有大量的股票,并不是几百手、几千手就可以搞定的,显然,上市公司具备这种初步条件。
    股票增发:什么是股票增发呢?就是增加股票的发行量,股票增发配售是已上市的公司通过指定投资者(如大股东或机构投资者)或全部投资者额外发行股份募集资金的融资方式,发行价格一般为发行前某一阶段的平均价的某一比例。比如某公司上市之初发行1亿股的股票,根据公司发展需要,还需要再发行一部分股票用于融资,这就是股票增发。
    那么,上市公司在增发股票时为何要打压股价呢?
    增量发行的股价是存在配售机制的,也就是说除了定向发行以外,在二级市场上发行的股票都是针对原有持股投资者发行的,而发行价有一定的限制,发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。如果股价过高,肯定会存在部分投资者对增发意愿不强烈,不愿意认购的行为,当控股股东不履行认配股份的承诺,或者代销期限届满,原股东认购股票的数量未达到拟配售数量70%的,发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还已经认购的股东。此时就是发行失败,不能达到融资目的。当然,这仅仅是对股价走势原因的一种猜测。
    增发股票前股价下挫也和基本面的信息有关,一旦股票增发,势必会增加流通盘的数量,且增发后购买股票的资金从股市中抽离,造成整个股市的资金外流,从而导致股价下跌。
    从表面上来看,增发的确是对股票价格的“利空”消息:在增发意向书公告日前的超额收益率显著为负,显示市场提前就对这一利空消息作出反映,数据的反应是对增发这一动作的反应,并非是上市公司提前打压的结果。而且,由于增发条件的限制,往往可以进行增发的公司其业绩和财务状况都比较好,所以增发公司的平均闲置资金高于市场平均水平也是必然的。分析其增发动机,可能有两种情况:一是为了公司业务和规模的扩张,通过增发募集资金投入新项目;二是由于增发融资的门槛越来越高,成功难度越来越大,为了不“浪费”宝贵的增发机会而进行增发。
    由此可见股票增发是一项短期利空长期利好的消息,很多投资者往往会利用股票增发的机会低价买入长线投资。
 
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